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欧元掌门人宝座成了烫手山芋

发布时间:2021-10-21 00:03:59 阅读: 来源:蠕动泵厂家

欧元掌门人宝座成了烫手山芋?

欧元掌门人宝座成了烫手山芋? 更新时间:2010-12-21 8:04:58   期望与现实总是存在差距。七年前,欧洲央行行长特里谢走马上任,彼时的他雄心勃勃,满心期望在2011年他卸任之时,可以将欧洲货币联盟打造成世界上最富吸引力的工作地点。成立于1999年的欧盟最初由11个成员国组成,除英国外,欧洲最发达的四个国家——德国、法国、意大利和西班牙都为其成员。成立之初的欧盟被寄予厚望,外界普遍认为其将在世界舞台上占据举足轻重的地位,引领古老的欧洲大陆在经济上重放光辉。

在2007年8月信贷危机蔓延欧洲及世界其他国家之初,人们对于欧元区的信心并没有动摇。直觉上,共同货币将欧元区各成员国紧密连接在一起,统一的货币政策可使欧元区免受次贷危机的进一步冲击。2008年5月欧元诞生10周年之际,欧盟发布了一份总体基调为自我肯定的报告,在总共328页的报告中,仅有2页阐述了日益扩大的经常项目失衡及欧元区内的竞争力不平衡等问题。

特里谢也在2008年的一个庆祝活动上将共同货币称作是“欧洲共同体最为成功的标志,很大程度上是欧洲共同体的象征”。可仅仅过去一年半,形势就大为不同。如今欧洲的政客在讨论2011年10月特里谢期满后的继任者问题时,所怀的心情变得非常消极悲观。2009年经济的急剧下滑暴露了欧盟外围国家在面临冲击时的脆弱性,同时也显示出以德国为代表的一些国家在残酷激烈的国际新秩序下,可以更好地生存发展。

特里谢的继任者接手的将是一个长期陷于痛苦中的货币区。最近的一年里,无论是公众的讨论,还是欧洲内外的媒体报道,“欧元”一词总是与“危机”如影随形。早期对于欧元的盲目乐观现已彻底不复存在。当初推行统一货币时,很多欧洲国家都将利率降至与德国同样的水平,但是这一举措并没有有效提升生产率也没有使各国做好应对全球化挑战的准备,却大大推动了对金融资产和房地产的消费和投机。2007年市场下滑导致的金融资产和房地产等价值的大幅下跌使各国苦不堪言。

2011年,欧元区的形势更加不容乐观。现在尚无行之有效的方法使欧元区摆脱痛苦。一个令人沮丧的事实是,在政治、经济、意识形态等多方面因素的作用下,单一货币区内部的经济分化和内在的货币失衡已积重难返。无论是对于欧元区的核心国家还是外围国家,失衡的融资给借方和贷方都造成很大的困扰。

令人感到奇怪的是,欧元区内的实际汇率并不对称。欧元推出的前八年里,欧元的外围国家,像爱尔兰、葡萄牙、西班牙和希腊都维持很低的利率水平。宽松的信贷环境导致了这些国家高于平均水平的经济增长率和通胀水平,也使之竞争力受损。德国等核心国家的情况则正相反:低增长率、低通胀促使经济更具竞争力。以德国为代表的国家拥有大量贸易顺差,为资本输出国。呼吁这些国家对弱势国家实施救助的声音一直不绝于耳。可是由于一系列欧元区制衡因素的阻碍,调整过程一直无法实施,彻底的变革也没能实现。

第一,资本输出国不希望和外围国家保持相同的周期,提升自身通胀水平从而使外围国家增强竞争力也是他们不愿去做的。

第三,大幅债务减记是唯一可以有效拯救外围国家于危难的机制。可惜的是,欧元区对外围国家并没有这样的机制。欧洲金融稳定委员会在今年5月实行的4400亿欧元的援助计划是一项消极被动的举措。尽管救助金额巨大,但其实质只是给已经深陷债务泥淖国家施以更多的债务。

第四,其他欧元区成员救助危机国家的意愿大幅下降。不光德国是这样,欧元区的其他资本输出国也如此。这些国家大都在过去的二十年中缩减开支,而此番陷入困境的国家却并不这样做,这种搭便车的行为使资本输出国无法理解。

第五,欧元区的进一步壮大是特里谢及其继任者所矢志的目标。如今这一进程一定程度上停滞了。波兰是否愿意加入是判断欧元区吸引力的一个重要指标。很多欧元区的国家都希望波兰能在未来几年加入欧元区,但是根据现在的情况,波兰在至少五年内不可能加入欧元区。这不仅是欧元区政治上的失败,也意味着对欧元区救助弱势国家的经济能力上的质疑。

在如此悲观的形势下,EMU各国在特里谢的继任者问题上,将面临艰难的抉择。以德国央行行长韦伯和意大利央行行长德拉吉为代表的众多候选人都没能真正意识到世界货币体系正步入一个新的重要阶段。由于种种原因,韦伯和德拉吉对担任欧洲央行行长一职的态度并不是非常积极。寻找一个小国代表担任该职或许是个不错的选择,欧洲央行的首任行长德伊森贝赫就曾是荷兰中央银行的行长。

为什么像韦伯及德拉吉等来自大国的代表可能不会接任特里谢的职位?原因有很多,包括韦伯强硬的抑制通胀方针及德拉吉之前与高盛公司的渊源,但真正的原因或许略显平淡:没有哪个货币政策决策者愿意因他们执政期间欧元区分崩离析而被历史所铭记。

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